El promedio del Producto Interno Bruto (PIB) de mayo de esta semana aumentó un 1.8%, colocando a la economía en el camino de un crecimiento anual cercano al 9% trimestral en 20% después de un sólido registro del 3.4% en el primer trimestre. La agencia explica que están revisando la previsión de crecimiento para el año al 3.9% anual desde poco menos del 2.5%.

No ven en el desempeño de la economía signos de factores únicos y transitorios que impulsen el crecimiento, sino más bien signos de un levantamiento sincronizado, la manufactura finalmente parece haber vuelto a la normalidad, la construcción está en auge y otros indicadores relacionados con la demanda interna están funcionando bien.

Es probable que la industria manufacturera se beneficie de su composición, lo que la hace menos dependiente de la escasez de insumos que está afectando la producción en otras latitudes (por ejemplo, México).

Además, cada vez hay más señales de que la marea está cambiando favorablemente para la fabricación global, y particularmente en los EE. UU. En el caso de la construcción, parte del aumento de la producción está relacionado con el vuelco masivo de la inversión fija bruta pública, que había tenido una tendencia persistentemente baja en el año hasta febrero pasado.

Vemos que la tendencia alcista se mantiene durante todo el año. Finalmente, los indicadores de la demanda interna también son saludables con la aceleración del crecimiento de los servicios. En pocas palabras, vemos que ahora se está afianzando una expansión de amplia base que se refuerza a sí misma.

Igualmente, impresionante es el hecho de que el déficit fiscal continúa con una tendencia a la baja a pesar del aumento de la inversión pública.

Utilizando la estimación del PIB nominal para el año, el déficit se redujo a solo el 2.3 % del PIB en junio, con un superávit primario del 2% del PIB.

Buena parte refleja la caída en el gasto relacionado con las pensiones tras el último canje, que ha restado alrededor de US$140 millones en gastos, pero los ingresos también aumentaron unos US$200 millones en 12 meses en comparación con junio del año pasado.